Официальный сайт — mrsk-1.ru ФСК ЕЭС и «Россети» планируют объединиться в новую структуру. Разбираемся вместе с экспертами, что это значит для инвесторов и насколько привлекательны могут быть бумаги объединенной компании
ФСК — Россети
Россети Центр и Приволжье
«Россети Московский регион»
На 2013 год имущественный комплекс «Россетей» включает пакеты 43 дочерних и зависимых обществ, в том числе пакеты акций 11 межрегиональных, 5 региональных сетевых компаний и пакет акций магистральной сетевой компании.
На май 2012 года в число дочерних предприятий «Холдинга МРСК» входили:
Протяженность линий электропередачи Компании насчитывает 2,3 млн. км, трансформаторная мощность 463 тысяч подстанций — 726 гигавольт-ампер. Численность персонала Группы компаний «Россети» — 213 тысяч человек. Имущественный комплекс Общества включает пакеты 43 дочерних и зависимых обществ, в том числе пакеты акций 11 межрегиональных, 5 региональных сетевых компаний и пакет акций магистральной сетевой компании. Контролирующим акционером является государство, владеющее долей в уставном капитале в размере 61,7 %.
Открытое акционерное общество «Российские сети» (ОАО «Россети») – оператор энергетических сетей в России – является одной из крупнейших электросетевых компаний в мире. Компания управляет 2,29 млн км линий электропередачи, 480 тыс. подстанциями трансформаторной мощностью более 751 ГВА. В 2014 году полезный отпуск электроэнергии потребителям составил 715 млрд кВт∙ч. Численность персонала Группы компаний «Россети» — 218 тысячи человек.
Имущественный комплекс ОАО «Россети» включает в себя 43 дочерних и зависимых общества, в том числе 14 межрегиональных и магистральную сетевую компанию. Контролирующим акционером является государство в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом РФ, владеющее 85,3 % долей в уставном капитале.
Генеральным директором ОАО «Россети» избран Андрей Рюмин.
Компания ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ — РОССЕТИ» зарегистрирована 25.06.2002 г.
Краткое наименование: ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ — РОССЕТИ.
Рюмин Андрей Валерьевич является генеральным директором организации.
В соответствии с данными ЕГРЮЛ, основной вид деятельности компании ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ — РОССЕТИ» по ОКВЭД: 35.12 Передача электроэнергии и технологическое присоединение к распределительным электросетям. Общее количество направлений деятельности — 8.
За 2021 год прибыль компании составляет — 28 297 341 000 ₽, выручка за 2021 год — 247 609 111 000 ₽. Размер уставного капитала ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ — РОССЕТИ» — 1 056 730 050 738,50 ₽. Выручка на начало 2021 года составила 230 591 805 000 ₽, на конец — 247 609 111 000 ₽. Себестоимость продаж за 2021 год — -185 604 325 000 ₽. Валовая прибыль на конец 2021 года — 62 004 786 000 ₽. Общая сумма поступлений от текущих операций на 2021 год — 271 910 838 000 ₽.
На 02 июля 2023 организация действует.
Юридический адрес ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ — РОССЕТИ, выписка ЕГРЮЛ, аналитические данные и бухгалтерская отчетность организации доступны в системе.
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Компания ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «РОССИЙСКИЕ СЕТИ» зарегистрирована 01.07.2008 г.
Краткое наименование: РОССИЙСКИЕ СЕТИ.
В соответствии с данными ЕГРЮЛ, основной вид деятельности компании ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «РОССИЙСКИЕ СЕТИ» по ОКВЭД: 70.10.2 Деятельность по управлению холдинг-компаниями. Общее количество направлений деятельности — 22.
За 2021 год прибыль компании составляет — -38 314 441 000 ₽, выручка за 2021 год — 24 880 154 000 ₽. Размер уставного капитала ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «РОССИЙСКИЕ СЕТИ» — 200 903 014 525,00 ₽. Выручка на начало 2021 года составила 15 752 565 000 ₽, на конец — 24 880 154 000 ₽. Себестоимость продаж за 2021 год — 4 396 270 000 ₽. Валовая прибыль на конец 2021 года — 20 483 884 000 ₽. Общая сумма поступлений от текущих операций на 2021 год — 26 227 314 000 ₽.
На 02 июля 2023 организация ликвидирована.
У компании ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «РОССИЙСКИЕ СЕТИ» есть торговые марки, общее количество — 27, среди них РОССЕТИ ЭНЕРГОСТРОЙ, РОССЕТИ ТЮМЕНЬ, ROSSETI, ROSSETI E-MOBILITY, РОССЕТИ ЮГ, РОССЕТИ ЦЕНТР И ПРИВОЛЖЬЕ, РОССЕТИ МОСКОВСКИЙ РЕГИОН, РОССЕТИ НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИЙ ЦЕНТР, РОССЕТИ УРАЛ, СВЕТЛАЯ СТРАНА, РОССЕТИ СИБИРЬ, РОССЕТИ УПРАВЛЕНИЕ ИМУЩЕСТВОМ, РОССЕТИ ФСК ЕЭС, РОССЕТИ ТОМСК, РОССЕТИ КУБАНЬ, РОССЕТИ ЦЕНТР, РОССЕТИ СЕВЕРНЫЙ КАВКАЗ, ROSSETI FGC UES, РОССЕТИ ЯНТАРЬ, РОССЕТИ СЕВЕРО-ЗАПАД, РОССЕТИ, РОССЕТИ ВОЛГА, РОССЕТИ ЭЛЕКТРОТРАНСПОРТ, ЛИДЕРЫ ЭНЕРГЕТИКИ, РОССЕТИ ЛЕНЭНЕРГО. Первая торговая марка зарегистрирована 27 ноября 2014 г. — действительна до 31 июля 2023 г. Последняя торговая марка зарегистрирована 25 апреля 2022 г. и действительна до 28 июня 2029 г.
Юридический адрес РОССИЙСКИЕ СЕТИ, выписка ЕГРЮЛ, аналитические данные и бухгалтерская отчетность организации доступны в системе.
«Россети» завершили реорганизацию на базе ФСК
Москва. 10 января. INTERFAX.RU — Реорганизация сетевых компаний на базе ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» (ранее — «ФСК ЕЭС», теперь сокращенно — ПАО «Россети» ) завершилась, следует из данных ЕГРЮЛ и сообщений «Московской биржи».
Согласно ЕГРЮЛ, 9 января была внесена запись о «завершении реорганизации юридического лица в форме присоединения к нему другого юридического лица (других юридических лиц)».
«Мосбиржа» сообщила, что с 11 января возобновляются торги ценными бумагами «Федеральная сетевая компания — Россети». «Доступны все разрешенные коды расчетов для ценных бумаг» объединенной компании «в связи с завершением реорганизации», говорится в другом сообщении биржи.
Как сообщала накануне ФСК, акции ПАО «Россети» должны были конвертироваться в акции объединенной компании — ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» — в понедельник, 9 января.
«Датой размещения дополнительных акций ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» является дата внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенного юридического лица — ПАО «Российские сети», — говорилось в сообщении. Это, согласно ЕГРЮЛ, произошло как раз 9 января.
Кроме того, в понедельник должно было завершиться размещение акций для конвертации «Томских магистральных сетей» и ДВЭУК-ЕНЭС.
Ранее было одобрено присоединение к ФСК ПАО «Россети», АО «ДВЭУК-ЕНЭС, ОАО «Томские магистральные сети» и АО «Кубанские магистральные сети». Бумаги первых трех структур конвертируются в бумаги ФСК (а последней — погашаются), для этого было необходимо четыре допэмиссии акций, которые ЦБ зарегистрировал в середине декабря. В компании поясняли, что это нужно, так как «коэффициенты конвертации акций присоединяемых акционерных обществ не совпадают».
По итогам допэмиссий суммарно уставный капитал «Федеральной сетевой компании — Россети», согласно сообщениям ФСК, увеличился на 1 трлн 737 млрд 309 млн 962 тыс. 796 акций.
После присоединения «Российские сети», ранее являвшиеся материнской компанией для ФСК, перестали владеть 80,13% в ФСК. Теперь мажоритарным акционером объединенной компании является Росимущество, которому принадлежит 75% плюс одна акция. Предполагалось, что эта доля будет достигнута в том числе за счет погашения части акций ФСК, принадлежавших материнской компании, что, согласно сообщениям ФСК, и произошло — было погашено 898 млрд 515 млн 184 тыс. 382 акций.
До реорганизации уставный капитал ФСК составлял 1 трлн 274 млрд 665 млн 323 тыс. 63 акции. В результате после допэмиссий и погашения части акций уставный капитал объединенной компании составил уже 2 трлн 113 млрд 460 млн 101 тыс. 477 штук.
При этом, согласно сообщениям компании, объем казначейского пакета в результате изменений увеличился с примерно 3,95 млрд штук до 126,79 млрд штук (с 0,19% до 6% от общего объема голосующих акций).
Москва. 30 июня. INTERFAX.RU — ПАО «ФСК-Россети» не будет выплачивать дивиденды за 2022 год.
Как сообщила компания, соответствующее решение акционеры приняли на годовом собрании в пятницу, 30 июня.
Прибыль было решено распределить на «цели развития» (около 53,08 млрд рублей) и в резервный фонд – почти 1,13 млрд рублей.
В мотивировке соответствующей рекомендации совета директоров пояснялось, что дивиденды предлагается не выплачивать «в связи с необходимостью финансирования инвестиционной программы».
Как сообщалось, и «Россети», и «ФСК ЕЭС» в прошлом году также решили не платить дивиденды за 2021 год. Тогда соответствующее решение было «в связи с необходимостью реализации мероприятий по развитию электрической сети для обеспечения перспективных тяговых нагрузок II этапа расширения пропускной способности Восточного полигона ОАО «РЖД» и прочих мероприятий комплексного плана модернизации и расширения магистральной инфраструктуры на период до 2024 года», говорилось в материалах ФСК.
В начале июня президент РФ Владимир Путин поручил правительству проработать ряд мер для поддержки «Россетей». В частности, речь шла о том, чтобы «предусмотреть отказ» от выплаты дивидендов ПАО «Россети» («Федеральная сетевая компания — Россети») по итогам 2022-2026 гг. Согласно тексту поручения, глава государства ждет соответствующий доклад до 11 октября, и далее — ежегодно.
Как говорил в интервью газете «Коммерсантъ» глава компании Андрей Рюмин, отказ от дивидендов является «временной» и «вынужденной» мерой на фоне масштабных строек для развития энергоснабжения Восточного полигона. По его словам, «однозначно говорить о том, что до 2026 года мы выплачивать дивиденды не будем, неправильно». Рюмин пояснял, что правительство будет возвращаться к вопросу выплаты дивидендов «Россетями» и «решать в зависимости от ситуации».
При этом топ-менеджер отмечал, что дочерние компании ПАО «ФСК-Россети» могут увеличить свои дивидендные выплаты в пользу материнской. По словам топ-менеджера, по итогам 2022 года «Россети» могут получить от зависимых компаний около 15 млрд руб. «За 2021 год наши сетевые компании выплатили всем акционерам более 19 млрд руб. дивидендов, прогноз по 2022 году – около 25 млрд руб. Если говорить непосредственно о доле «Россетей», то это около 10 млрд и 15 млрд руб. соответственно», — сказал он.
В январе была завершена реорганизация сетевого холдинга на базе бывшей «ФСК ЕЭС». К ФСК были присоединены ранее материнские для нее «Российские сети», а также «Томские магистральные сети», ДВЭУК-ЕНЭС и «Кубанские магистральные сети». После присоединения этих структур на баланс объединенной компании также были переведены акции и других компаний группы, ранее принадлежавших «Российским сетям», следовало из сообщений компании.
В ходе реорганизации «Российские сети», ранее являвшиеся материнской компанией для ФСК, перестали владеть в ней 80,13%. Теперь мажоритарным акционером объединенной компании является Росимущество, которому принадлежит 75% плюс одна акция.
Согласно материалам к собранию, бывшая «ФСК ЕЭС» (на базе которой создали объединенную компанию, ранее управляла магистральными сетями — ИФ) в прошлом году получила чистую прибыль по РСБУ в размере 54,2 млрд руб., что почти вдвое больше результата 2021 года.
Москва. 30 июня. INTERFAX.RU — Акционеры ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» (сокращенно — «Россети») согласовали увеличение уставного капитала компании для получения от государства региональных активов.
Речь идет о размещении 240 млрд 890 млн 189 тыс. 234 дополнительных обыкновенных акций по их номинальной стоимости 0,5 руб. (то есть суммарно речь идет о 120,5 млрд рублей — ИФ).
Как пояснялось в материалах к собранию, дополнительные акции будут размещены по закрытой подписке в пользу Росимущества и будут оплачены акциями АО «Региональные электрические сети», АО «Электромагистраль», АО «Энергетик», а также имуществом, среди которого «объекты электросетевого хозяйства, расположенные в Республике Крым, Красноярском крае, Иркутской области, в Майкопском районе Республики Адыгея, в Кольском районе Мурманской области, а также имущество, которое является их неотъемлемой технологической частью либо связано с их эксплуатацией и обслуживанием».
Первоначально о передаче акций компаний речь шла в соответствующем указе президента, подписанном 10 мая. В частности, в нем говорилось о передаче «Россетям» в рамках допэмиссии по закрытой подписке около 92,5 млн акций новосибирских «Региональных электрических сетей», которые государство получило в рамках судебного процесса над экс-министром Михаилом Абызовым. Согласно сайту этой структуры, ее уставный капитал разделен почти на 96,4 млн акций. Передаваемый пакет, таким образом, соответствует всей доле государства в РЭС, которая, согласно отчетности компании, с 1 сентября 2022 г составляет 95,98% акций компании (остальное — у неназванных физических и юридических лиц).
РЭС занимает доминирующее положение на рынке оказания услуг по передаче электрической энергии в Новосибирской области, ее выручка за прошлый год достигла 17,5 млрд рублей, прибыль – 801,6 млн рублей. Компания была создана в 2004 году в рамках реформы электроэнергетики РФ, принципы которой предусматривали разделение по видам деятельности, как «дочка» «Новосибирскэнерго» – одной из немногих энергокомпаний, находившихся под контролем частных инвесторов, а не РАО «ЕЭС». Вместе с «Новосибирскэнерго» РЭС была частью холдинга Ru-Com, где Абызов консолидировал свои активы после ухода из РАО. В 2012 г Абызов стал министром по делам открытого правительства, в 2018 г этот пост был упразднен.
В марте 2019 г Абызов был задержан. Он является фигурантом уголовного дела, в рамках которого ему вменяется в вину организация преступного сообщества (ч. 3 ст. 210 УК РФ) и мошенничество в особо крупном размере (часть 4 статьи 159 УК РФ).
По версии следствия, в период с апреля 2011 года по ноябрь 2014 года Абызов, в соучастии с другими фигурантами, путем обмана акционеров ОАО «Сибирская энергетическая компания» («СИБЭКО», правопреемник «Новосибирскэнерго») и ОАО «Региональные электрические сети» («РЭС») похитил у компаний 4 млрд рублей и вывел их за рубеж.
В прошлом году акции РЭС были обращены в доход государства — таким способом было исполнено решение суда о взыскании с Абызова и подконтрольных ему кипрских компаний 32,5 млрд рублей.
Помимо акций «Региональных электрических сетей» государство ранее одобрило передачу акций новосибирских же АО «Электромагистраль» (его акции были переданы РФ тем же решением, что и акции РЭС) и АО «Энергетик». В «Электромагистрали» по состоянию на конец 2022 года Росимуществу принадлежало 64,598%, еще 29,907% было у РЭС. Выручка «Электромагистрали» по итогам 2022 года составила около 1,4 млрд руб., чистый убыток сложился на уровне 136,4 млн руб.
АО «Энергетик» же, согласно его отчетности, ранее было ФГУП, реорганизация была проведена в феврале прошлого года, Росимуществу принадлежат 100% в капитале. По итогам прошлого года выручка этой компании составила почти 0,5 млрд рублей, прибыль – 2,88 млн рублей.
В начале года была завершена реорганизация сетевого холдинга, в ходе которой к бывшей «ФСК ЕЭС» присоединили ПАО «Россети», АО «ДВЭУК-ЕНЭС», ОАО «Томские магистральные сети» и АО «Кубанские магистральные сети» (MOEX: KNMS). Бумаги первых трех структур были конвертированы в бумаги ФСК (а последней — погашены), для этого было необходимо четыре допэмиссии акций, которые ЦБ зарегистрировал в середине декабря. В компании поясняли, что это нужно, так как «коэффициенты конвертации акций присоединяемых акционерных обществ не совпадают».
По итогам связанных с реорганизацией допэмиссий уставный капитал «Федеральной сетевой компании — Россети» увеличился до 1 трлн 56 млрд 730 млн 50 тыс. 738,5 руб. (2 трлн 113 млрд 460 млн 101 тыс. 477 акций номиналом 0,5 рублей). После реорганизации доля участия РФ в капитале составляет не менее 75% плюс 1 акция.
Что это значит для инвесторов на российском рынке?
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин заметил, что для рынка это событие стало отчасти ожидаемым и нейтральным. По его словам, для акционеров этих компаний долгосрочный эффект от изменения структуры может быть положительным — как минимум за счет большей
ликвидности
акций объединенной компании, а также за счет возможного сокращения общих издержек.
Инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин уверен, что объединение состоится, поскольку ключевой акционер — государство — не будет голосовать против своей же идеи. «Полагаю, что для миноритариев оптимально держать бумаги и ждать, потому что выкуп им все равно предлагают примерно по текущей рыночной цене. Продавать акции сейчас, когда весь рынок упал, бессмысленно, а само объединение, может быть, еще принесет какие-то выгоды», — порекомендовал Веревкин. Он добавил, что эти выгоды, скорее всего, будут управленческие, а не финансовые.
«Размер допэмиссии неизвестен, а без него невозможно определить, насколько будет в итоге размыта доля миноритариев. Могут быть любые сюрпризы — как позитивные, так и негативные», — заключил аналитик.
Директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров подчеркнул, что в этой истории по-прежнему сохраняется много неизвестных и однозначные выводы делать пока сложно.
«С одной стороны, цены выкупа у несогласных акционеров не предполагают особой премии, поэтому миноритарии ФСК могут выиграть. Во-первых, компания торгуется по очень низким
мультипликаторам
, которые могут стать выше после объединения. Во-вторых, вероятен возврат к дивидендным выплатам по итогам 2022 года», — отметил Асатуров. Текущая дивидендная политика ФСК ЕЭС предполагает выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какая больше. По итогам 2020 года компания выплатила инвесторам ₽0,01613 на акцию, дивдоходность такой выплаты составила 7,78%. За 2021 год компания приняла решение дивиденды не выплачивать.
Он также подчеркнул, что судить о выгоде для акционеров можно будет после объявления финальных коэффициентов конвертации акций «Россетей» в бумаги объединенной компании.
Насколько привлекательными для инвесторов могут стать бумаги новой компании?
Руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых рассказала, что для инвесторов интерес к объединенной компании будет зависеть от ее дивидендной политики, а также от периметра включения «дочек».
«В холдинге есть хронически проблемные «дочки», которые время от времени требовали от материнской компании новой ликвидности вследствие низкой собираемости дебиторской задолженности. Если они войдут в состав новой компании, это может снизить ее привлекательность для миноритариев», — объяснила Белых.
Директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков обратил внимание, что ФСК ЕЭС оценена очень недорого по ключевым финансовым мультипликаторам. В частности, отношение рыночной стоимости компании к ее прибыли (коэффициент
P/E
) равен 2,01.
«Есть теория, что в ходе консолидации сектора компания будет более заинтересована в росте своей
капитализации
. В таком случае потенциал на горизонте нескольких лет может быть существенным», — предположил Исаков.
Рассуждая о перспективе роста акций, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин подчеркнул, что многое будет зависеть от дивидендной политики объединенной компании, эффективности реализации инвестпрограммы и тарифного регулирования. Эксперт также предположил, что компания продолжит объединение с межрегиональными распределительными сетевыми компаниями (МРСК). Это, в свою очередь, может создать инвестиционные возможности, заключил Скрябин.
«Учитывая, что структура останется государственной, вполне вероятно, что государственные задачи и проекты будут приоритетнее максимизации прибыли для акционеров. Тем не менее в случае нормализации ситуации в российской экономике работа по двум направлениям не будет противоречить друг другу. В этой связи мы сохраняем надежду, что вектор развития новой компании будет соответствовать и интересам миноритариев», — заявил директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.
Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов.
Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний
Предпосылки реформирования электроэнергетики
Еще в 1980-х годах в электроэнергетике страны стали проявляться признаки стагнации: производственные мощности обновлялись заметно медленнее, чем росло потребление электроэнергии.
В 1990-е годы, в период общеэкономического кризиса в России, объем потребления электроэнергии существенно уменьшился, в то же время процесс обновления мощностей практически остановился.
Общая ситуация в отрасли характеризовалась следующими показателями:
Все это вызвало необходимость преобразований в электроэнергетике, которые создали бы стимулы для повышения эффективности энергокомпаний и позволили существенно увеличить объем инвестиций в отрасли. В противном случае, при дальнейшем расширении внешнеэкономического сотрудничества, российские предприятия проиграли бы экономическое соревнование не только на зарубежных рынках, но и на внутреннем рынке страны.
Структура отрасли энергетики в 2000 году
Основная цель реформирования электроэнергетики России – повышение эффективности предприятий отрасли, создание условий для ее развития на основе стимулирования инвестиций, обеспечение надежного и бесперебойного энергоснабжения потребителей.
В связи с этим в электроэнергетике России происходили радикальные изменения: менялась система государственного регулирования отрасли, формировался конкурентный рынок электроэнергии, создавались новые компании.
В ходе реформы поменялась структура отрасли: произошло разделение естественномонопольных (передача электроэнергии, оперативно-диспетчерское управление) и потенциально конкурентных(производство и сбыт электроэнергии, ремонт и сервис) функций, и вместо прежних вертикально-интегрированных компаний, выполнявших все эти функции, были созданы структуры, специализирующиеся на отдельных видах деятельности.
Сформированные в ходе реформы компании представляют собой предприятия, специализированные на определенных видах деятельности (генерация, передача электроэнергии и другие) и контролирующие соответствующие профильные активы. По масштабу профильной деятельности созданные компании превосходят прежние монополии регионального уровня: новые компании объединяют профильные предприятия нескольких регионов, либо являются общероссийскими.
Таким образом, создаются условия для развития конкурентного рынка электроэнергии, цены которого не регулируются государством, а формируются на основе спроса и предложения, а его участники конкурируют, снижая свои издержки.
Цели и задачи реформы определены постановлением Правительства от 11 июля 2001 г. № 526 «О реформировании электроэнергетики Российской Федерации».
С учетом последующих изменений в нормативно-правовой базе цели и задачи реформирования были конкретизированы в «Концепции Стратегии ОАО РАО «ЕЭС России» на 2005-2008 гг. «5+5».
Целевая структура отрасли
Магистральные сети перешли под контроль Федеральной сетевой компании, распределительные сети интегрированы в межрегиональные распределительные сетевые компании (МРСК), функции и активы региональных диспетчерских управлений переданы общероссийскому Системному оператору.
Активы генерации также объединены в межрегиональные компании, причем двух видов: генерирующие компании оптового рынка (оптовые генерирующие компании – ОГК) и территориальные генерирующие компании (ТГК). ОГК объединяют электростанции, специализированные на производстве почти исключительно электрической энергии. В ТГК входят главным образом теплоэлектроцентрали (ТЭЦ), которые производят как электрическую, так и тепловую энергию. Шесть из семи ОГК формируются на базе тепловых электростанций, а одна ( «РусГидро») – на основе гидрогенерирующих активов. Тепловые ОГК построены по экстерриториальному принципу, в то время как ТГК объединяют станции соседних регионов.
Выделение «Холдинга МРСК» из состава РАО ЕЭС
Открытое акционерное общество «Холдинг МРСК» (позже переименовано в ОАО «Россети») создано в результате реорганизации в форме выделения из ОАО РАО «ЕЭС России» на основании решения внеочередного общего собрания акционеров ОАО РАО «ЕЭС России» от 26 октября 2007 г.
Уставный капитал эмитента при реорганизации был сформирован за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли прошлых лет ОАО РАО «ЕЭС России», переданных по разделительному балансу.
В декабре 2007 – январе 2008 года закончено формирование целевой структуры всех тепловых ОГК и ТГК, завершен первый этап консолидации ОАО «РусГидро».
Закончен процесс выделения сетевых компаний. На базе реорганизованных АО-энерго созданы все 56 магистральных сетевых компаний.
Создание ООО «Холдинг МРСК»
30 июня 2008 года процесс реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» завершён. В результате реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» путём выделения было создано ОАО «Холдинг МРСК».
01 июля 2008 года в Единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о создании ОАО «Холдинг МРСК» путем реорганизации в форме выделения.
Целью создания эмитента, обозначенной в Концепции Стратегии ОАО РАО «ЕЭС России» «5+5», принятой Советом директоров ОАО РАО «ЕЭС России» 29 мая 2003г., являлось обособление при реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» компании, которой передавались принадлежащие ОАО РАО «ЕЭС России» акции всех межрегиональных распределительных сетевых компаний.
Передача полномочий управления в ФСК ЕЭС
В соответствии с Директивой Правительства Российской Федерации от 8 мая 2012 года 10 июля 2012 года был подписан Договор с ОАО «Холдинг МРСК» (ныне — «Россети») о передаче полномочий единоличного исполнительного органа Открытого акционерного общества «Холдинг межрегиональных распределительных сетевых компаний» — Федеральной сетевой компании (ОАО «ФСК ЕЭС»). Исполнительным директором назначен Андрей Евгеньевич Муров.
Ожидалось, что это решение позволит обеспечить единый подход к реализации технической политики и принципов управления электросетевым комплексом России, вести четко скоординированную работу по его эффективному развитию и модернизации на инновационной и высокотехнологической основе, проводить единую инвестиционную, финансово-экономическую и кадровую политику, планомерно снижать издержки. Создание единых правил повысит уровень надежности электроснабжения, а также прозрачность и эффективность в вопросах технологического присоединения потребителей.
Формирование единых требований в области корпоративных стандартов управления повысит уровень ответственности и самостоятельности дочерних и зависимых обществ, создаст условия для их более эффективной деятельности.
Объединение потенциалов двух компаний ускорит создание Сетевого кодекса, регламентирующего общие принципы и подходы к деятельности предприятий электроэнергетического комплекса.
Реализация комплекса этих мер позволит повысить экономическую эффективность российской электроэнергетической отрасли в целом и позитивно скажется на потребителях.
На 2012 год холдинг МРСК объединяет в своей структуре межрегиональные и региональные распределительные электросетевые компании (МРСК/РСК), научно-исследовательские и проектно-конструкторские институты, строительные и сбытовые организации. 97 филиалов МРСК/РСК расположены на территории 69 субъектов Российской Федерации.
«Холдинг МРСК» переименован в «Россети»
Открытое акционерное общество «Холдинг межрегиональных распределительных сетевых компаний» официально переименовано в Открытое акционерное общество «Российские сети» (на английском языке — Joint stock company «Russian Grids»). Соответствующие изменения в Устав компании 4 апреля 2013 года зарегистрированы Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы России по г. Москве № 46 с внесением соответствующей записи в Единый государственный реестр юридических лиц (ЕГРЮЛ).
Решение о внесении изменений и дополнений в Устав ОАО «Холдинг МРСК», в части изменения фирменного наименования Общества, было принято на Внеочередном Общем собрании акционеров ОАО «Холдинг МРСК» 23.03.2013 г. во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 22.11.2012 г. № 1567 «Об открытом акционерном обществе «Российские сети».
ФСК ЕЭС планирует присоединить к себе материнскую компанию «Россети». Сделать это предполагается через допэмиссию акций ФСК ЕЭС, в которые будут конвертированы бумаги «Россетей». В результате будет создана новая Объединенная сетевая компания (ОСК). На этих новостях акции ФСК ЕЭС на торгах Мосбиржи 18 июля выросли на 14,79%, до ₽0,1017. Обыкновенные акции «Россетей» укрепились на 7,68%, до ₽0,6748, привилегированные акции, наоборот, упали на 3,13%, до ₽1,208.
На совместном заседании 15 июля советы директоров обеих компаний выступили за консолидацию. Акционеры должны одобрить эти планы на внеочередных собраниях 14 и 16 сентября.
В случае объединения бумаги ФСК ЕЭС выкупят у несогласных с реорганизацией акционеров по ₽0,0904 за штуку. Цена выкупа обыкновенных акций «Россетей» — ₽0,6058, привилегированных — ₽1,273 за штуку.
«Коэффициент конвертации акций Россетей в бумаги ФСК ЕЭС пока не назван. Но, учитывая цены выкупов, можно предположить, что какого-то перекоса, на котором можно было бы заработать, не будет. В будущем, вероятно, возможны присоединения и других дочерних сетевых компаний», — прокомментировал эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Он обратил внимание, что значительного дисконта или премии к цене акций нет.
Помимо «Россетей», к ФСК ЕЭС могут присоединиться «Томские магистральные сети», «Кубанские магистральные сети» и «Дальневосточная энергетическая управляющая компания».
Оператор электросетей в России «Россети» — одна из крупнейших в мире компаний сектора. Ее «дочка» «Россети ФСК ЕЭС» занимается передачей электроэнергии по Единой национальной электрической сети России.
В состав «Россетей» ФСК ЕЭС вошла в 2013 году с сохранением управленческой автономии. Ранее неоднократно поднимался вопрос об объединении двух компаний, однако предлагалось, что сделка пройдет на базе «Россетей», а не ее «дочки».
Структура акционерного капитала «Россетей» и ФСК ЕЭС
Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», рассказали о значении консолидации для инвесторов и оценили потенциальную привлекательность акций новой объединенной компании.